一些加入欧元区的国家现在发现它们不再拥有对国家货币政策的独立控制权。 那么如何巩固一个国家的金融稳定呢？ 或许历史可以给我们一些答案。

1 德国马克

第一次世界大战后的魏玛共和国是货币失败的第一个例子。 凡尔赛条约要求德国向战胜国支付战争赔款。

然而，德国无力支付这些赔款。 法国和比利时立即占领了德国的工业区。 为了拯救经济，德国政府开始印制大量纸币来支付工人工资和战争赔款，最终导致了极度的通货膨胀。 当房地产抵押马克最终取代所有货币时，汇率已经达到了夸张的1：1万亿。

2 阿根廷比索

在20世纪70年代中期欧佩克实施石油禁运之前，阿根廷经济一直健康发展。 民众和政治动荡仍在继续，政府预算和财政赤字预示着一段严重的经济衰退。 政府没有通过暂时削减支出或借贷来填补缺口，而是开始大量印钞。

1976年的军事政变加剧了经济衰退，货币供应量的增加加剧了通货膨胀。 到1982年，国家GDP大幅下滑，同比下降12%，这是大萧条以来最严重的经济危机。 随着货币面值加零，通货膨胀恶化，直到新比索出现并稳定了货币经济。 最终，1 个新比索的价值相当于 1000 亿旧比索（1983 年之前）。

2018年以来，阿根廷货币持续大幅贬值，通货膨胀严重。 阿根廷人的“钱包”严重缩水。 有些人抱怨他们再也买不起牛肉了。 阿根廷国家统计局(INDEC)数据显示，2019年8月阿根廷单月通胀率为4%，2019年前8个月累计年通胀率已达30%。

3 津巴布韦元

1980年独立后，津巴布韦元的面值比美元高出约25%。 然而，随后几年，津巴布韦国内的诸多问题导致经济下滑。 其中包括军事政变，直接导致了国家的各种不稳定因素，也引发了金融体系的信任危机。 政府支出加大，工资和物价控制开始实施，进而导致巨额财政赤字。

印钞机开始滚动，通货膨胀悄然发生。 2004年通货膨胀率达到624%，2006年达到1730%。一年后，通货膨胀率甚至放大到11000%，数亿单位的货币开始发行。 很快一种面值5亿，仅相当于2.5美元的货币出现了。 2008年，津巴布韦以1:1000的汇率用新美元取代了旧货币。

2009年津巴布韦经历恶性通货膨胀后，放弃了本国货币津巴布韦元，转而使用美元等外币。 由于经济低迷和贸易平衡恶化，津巴布韦面临长期外币供应短缺。 为此，津巴布韦央行于2016年11月开始发行等值美元的债券货币，以维持市场流动性。

目前津巴布韦官方政府报出的汇率与黑市上的汇率相差甚远，这导致部分商品的价格涨幅达到300%。 英国广播公司（BBC）报道称，过去一年津巴布韦通胀率大幅上升，2019年5月达到98%，6月达到175%。

4 秘鲁索尔

秘鲁曾经对外国投资非常有吸引力。 20 世纪 80 年代，秘鲁增加了公共支出，但没有任何计划偿还由此产生的债务。 由于自由贸易政策减缓了经济发展，通货膨胀开始出现，投资资源枯竭。

1985年，秘鲁政府选择用inti取代sol，汇率为1000:1。 新货币的最大面额为 1,000 印迪。 到1990年9月，通货膨胀率达到400%，1000万印度卢比似乎无法应对不断飙升的商品和服务价格。 Indy出现六年后，被新版本的Sol取代，汇率为10亿比1。

5 智利埃斯库多

1970年萨尔瓦多·阿兰德当选智利总统。 作为坚定的马克思主义者和社会党成员，他开始将工业部门国有化并增加社会支出以平均分配社会财富。

为此，他采取了扩张性货币政策，最初促进了经济增长，但也刺激了通货膨胀。 到1972年底，智利的通货膨胀率达到600%。 一年之内，由于政府拖欠其他国家和国际银行的贷款，这一数字翻了一番阿根廷汇率暴跌，达到 1,200%。 奥兰德的政府被推翻，他本人最终自杀。 1985年，埃斯库多被新比索取代，汇率为1000:1。

6 匈牙利平格

受二战影响，1944年匈牙利货币最大面额为1,000，一年后这个数字变成了10,000,00。 到1946年中期，它实际上已经变成了100,000,000,000,000,000,000。 意识到这种恶性通货膨胀水平和面值增长率无法持续，匈牙利平格在诞生仅 20 年后就被一种新货币福林所取代。

当时的场景是：匈牙利人把所有的钱都扔到了街上。 街上的钞票太多了，清洁工不得不清理街上的“钱海”。 据估计，更换平格时阿根廷汇率暴跌，匈牙利流通的货币总量加起来还不到美元的1/1000。

得到教训

在货币价值和稳定性方面没有捷径。

一国的货币并不能脱离市场供求规律，所以货币印得越多，价值就越低。

紧急情况下可能需要扩大货币供应量，但一旦危机结束，货币政策就很难扭转。 历史证明，在国家采取艰难的政策来稳定货币并试图恢复经济之前，不可避免地会发生不可估量的危机和失控的通货膨胀。